三安光电无疑是中国LED行业最赚钱的公司。毛利率和净利润率都没有制造业公司高。一般来说，制造业的毛利润高于30％，而净利润率可以超过15％已经是相当不错的了。然而，除了在2012年至2013年的行业低谷期利润下降之外，三安还继续将毛利润维持在40％以上。 ，净利润率达到30％以上的水平。众所周知的事实是，San＆＃39; s的净利润得益于MOCVD设备的补贴。但是，如果仅限于对三安依赖补贴的刻板印象，那可能离事实还很远。近年来，随着圣安的发展和壮大，营业外收入在利润中所占的比例不断下降，从2011年的62％下降到2016年的20％。自身的盈利能力得到了逐步加强。只有了解三安高毛利率和高净利润背后的原因，我们才能更好地回答这个问题：三安光电为什么能赚这么多钱？ 1.分析三安市毛利率高的原因。首先，作者不同意San'an的高毛利润来自首席财务官的财务技能的观点。几乎没有办法隐藏直接成本。此外，即使可以在一两年内更熟练地处理某些会计项目，几年来也无法使用技能来修改远高于该行业的毛利率。数据来源：Sanan公司LEDinside的财务报告梳理了San公司高毛利润的来源，可以从以下几个方面进行解释：1）制造业的规模效应。尽管LED芯片制造不如半导体制造高，但它也是一个全资产重工业，制造的规模效应非常显着。众所周知，MOCVD设备非常昂贵。实际上，专门为芯片生产准备的高纯度气体供应系统，超净车间和其他基础设施是更多不可分割的专业资产，这将大大增加LED芯片制造商的固定产量。成本。相反，它是MOCVD。从长远来看，它更像是可变成本。三安拥有全球最大的LED芯片生产能力，约占全球芯片生产能力的20％。只要产能利用率达到合理水平，这些固定成本三安就可以在较大的芯片生产中摊销，因此只能估算平均成本。一项可能比一般竞争对手低10％。 2）研发的规模效应。作为半导体产业的子产业之一，LED也是研发密集型产业。由于中国LED公司进入这一领域的时间相对较晚，因此它们在原始技术积累和专利保护方面处于相对劣势的地位，并且给人以中国LED公司技术含量较低的印象。三安市仅有1,200多项专利。实际上，为了保持产品竞争力的不断提高，微观创新和工艺创新必须是连续的，但是它们绝大部分不会转化为专利，而是基于公司专有技术的形式存在。举一个简单的例子，对于许多产品线，三安可以继续保持相同的芯片面积，亮度比竞争对手高5％。这实际上构成了Sanan产品溢价的技术保证。研发的规模效应体现在三安的研发团队和研发资金的投资规模上。三安拥有一支由470多名医生或日本，韩国和台湾的技术专家组成的团队，以及502名高级工程师和硕士或以上学历。就LED光电行业的人才库而言，三安拥有世界上最大的人才库。保守估计直接研发资本投资和间接研发人员雇佣成本超过3亿元人民币，相当于前几年中型芯片厂的年营业收入。如此大的研发支出对于生产规模不足的企业来说是沉重的负担。对于Sanan来说，摊销到每个芯片上的R＆amp; D成本是最小的，并且产品性能带来的溢价可以完全弥补。